中熔电气

  激励熔断器
  特斯拉在行业内率先使用激励熔断器，在中熔招股书中也能看出2020年中熔与大众、戴姆勒、宝马等车企进行激励熔断器的技术沟通或送样测试。但近期与产业链沟通，国内车企使用激励熔断器进度可能比海外车企更快。

  在安全要求方面，2022年3月1日开始实施新的电动汽车碰撞后安全要求GB/T 31498-2021，替代之前的GB/T 31498-2015（GB/T为国家推荐性标准）。新版本变化在于：1）新增后面碰撞试验工况 2）增加保护要求等。

  在碰撞情况下，激励熔断器为较好的解决方案，能在控制信号发出2ms之内切断电路，而电力熔断器保护速度在5ms以上，若小电流动作时间较长，保护速度可能超过1000ms，增加短路风险。

  除了推荐性安全要求外，我们认为激励熔断器能够加速推广的原因为能进一步提升整车安全性。不止800V车型上用，500V纯电、插混车也有望使用。激励熔断器产品难度高于电力熔断器，我们认为中熔在激励熔断器的竞争优势比电力熔断器更强，有望取得更高市占率。看好激励熔断器加速渗透，明年实现约2亿收入。

  储能
  中熔的熔断器产品主要用于大储，有望随大储行业高增实现业绩快速增长。储能熔断器主要用在三处：1）电池模组 2）电池簇/电池组 3）交流直流转换逆变器。在大电流、高电压场景下，熔断器质量要求更高，且熔断器无法被其它安全器件替代。